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界面新闻记者 | 陈靖
2025金融街论坛年会于10月27日开幕，中国证监会主席吴清出席并作主题演讲，进一步明确资本市场重点任务与改革方向。具体举措包括纵深推进板块改革、启动深化创业板改革、提升投资者权益保护质效、以及择机推出再融资储架发行制度。
吴清宣布，证监会将推出《合格境外投资者制度优化工作方案》和《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》两项文件。
在《合格境外投资者制度优化工作方案》方面，吴清表示，“该方案包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等，努力为各类境外投资者提供更加透明、便利、高效的制度环境。其中资格审批与开户‘高效办成一件事’、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天就将落地。”
他表示，在风险再定价、资产再平衡过程中，稳健性和均衡性日益成为资产配置的优先选项。在此过程中，A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现。
对于将发布的加强资本市场中小投资者保护的若干意见，吴清指出，“证监会将围绕强化发行上市、退市等过程中的投资者保护，营造更加公平的交易环境，提升行业机构的客户服务水平，推进证券期货纠纷多元化解机制建设等中小投资者重点关切，推出23项务实举措，不断扎牢织密投资者保护‘安全网’。”
吴清表示，“下一步，将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。”
对于推出再融资储架发行制度，吴清表示，“进一步固本培元，夯实市场稳定内在基础。将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道。督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东支持。”
“支持北京国家金融管理中心建设，更好地服务于建设金融强国，是证监会的重要责任，也是全面深化资本市场改革的重要契机。”吴清说道，“我们将继续把北京作为资本市场改革开放的重要窗口，充分发挥资本市场投资功能，推动更多先行先试政策在北京落地。”
吴清称，证监会将持续推动北交所高质量发展，畅通三、四板对接机制。他指出，“将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制，夯实多层次资本市场的塔基和底座。”
证监会将强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动。同时，证监会将强化“零容忍”执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为依法严打、打准打疼，持续增强投资者信任和信心。
对于吸引长线资金入市投资，吴清指出，将着力发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善“长钱长投”市场生态。
此外，吴清还称，还将进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务经济社会发展和金融强国建设。
多位受访者对界面新闻指出，资本市场三端改革（投资端、融资端、交易端）强化内在稳定性，入口端严选优质企业、出口端清退劣质主体、投资端丰富配置标的。改革既提升A股可投性，更让市场“稳”的信心与底气持续增强。
“完善‘长钱长投’生态与长效化稳市机制，是资本市场高质量发展的重要支撑。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒告诉界面新闻，一方面需持续拓宽长期资金入市渠道，推动保险资金等机构的实际投资比例逐步向政策上限靠拢，进一步激发其投资意愿；另一方面应优化稳市货币政策工具，通过精细化调控提升资本市场内在稳定性，降低短期波动风险。
聚焦中长期资金供给制度建设，建议从三方面发力。中信建投证券首席政策分析师胡玉玮告诉界面新闻，“则其一健全资本市场基础制度，其二提高直接融资比重，其三丰富债券品种与股权融资渠道，最终为实体经济，尤其是重大项目与战略性新兴产业提供稳定、可持续的长期资金支持，避免企业因过度依赖短期贷款陷入流动性压力。”
对于市场结构变化，胡玉玮进一步预判，未来机构投资者占比将大幅提升，保险资金、养老金、银行理财等长期资本、耐心资本的市场参与度与话语权会显著增强；价值投资、长期投资理念将深度渗透，市场波动性有望逐步降低，资源配置效率与长期投资价值将进一步凸显。
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